企业的净资产收益率下降有三个原因：一是销售利润率下降，继而导致公司利润下降；二是总资产周转率变慢，也会导致公司利润下降；三是公司的财务结构发生变化，导致财务杠杆下降。

企业净资产收益率下降的原因主要有三个方面：销售利润率下降、总资产周转率变慢和财务结构变化。

1、销售利润率：销售利润率是净利润与销售收入之比，反映了企业在销售过程中的盈利能力。如果销售利润率下降，意味着企业的成本或费用增加，或者销售收入减少，从而导致净利润下降。

2、总资产周转率：总资产周转率是销售收入与总资产之比，反映了企业利用资产的效率。如果总资产周转率变慢，说明企业的资产运营效率下降，无法充分利用资产创造盈利，导致净利润下降。

3、财务结构变化：财务结构指的是企业资本结构和债务比例。如果企业的财务结构发生变化，例如增加了债务，财务杠杆下降，会导致净资产收益率下降。因为财务杠杆可以通过借入资金放大企业利润，但同时也增加了财务风险。

净资产收益率下降说明了什么？

当净资产收益率下降时，这意味着公司的整体盈利能力有所下降。这可能是由于负债减少或公司净资产大幅增加等因素导致的。这也表明公司采用了稳健而谨慎的财务政策，并对财务杠杆进行了适度控制。