随着国债收益率的上升，其它资产的收益也会随之提高，相应地，资产的价格也会随之降低。当市场上的货币供给保持恒定时，就会使其它资产的融资成本上升，这就是宏观流动性紧缩的表现。因为购买国债的人，大部分都是商业银行，他们手中的国债越多，从中央银行借到的资金也就越多。当国债收益率上升时，商业银行获得现金的成本也随之提高，从而减少了可供贷款的资本，从而导致了一系列的“缺钱”。

还有一种可能，就是经济发展的很好，投资收益很高，很少有钱投资到国债上，这也可以解释为，投资者将钱转移到了股票上。

利率上升的影响?

1、资金：利率的提高将使借贷者的借款费用提高，给缺乏资金者带来更大的压力；

2、经济：总体上讲，一切居民的收入都可以分成储蓄和消费两部分。提高利率，将使储蓄增加，从而使居民的支出减少；

3、汇率：当利率提高时，借贷和消费都会下降，价格就会下降，从而造成出口增长，进口下降。随着汇率的下降，对外汇的需求也会减少。