贬值。如果居民收入不改变，生活水平就会下降，导致社会经济生活秩序混乱，不利于经济发展。由于货币供应量大于货币的实际需求，购买力大于输出供应量，货币贬值，从而导致一段时间内物价的持续而广泛的上涨。主要原因是社会总需求大于社会总供给，货币的流通量超过了流通中实际需要的货币量。

通胀对股票基金的影响？

1、在通货膨胀的早期阶段，可能会有一定的价格上涨。此时资本市场规模比较大，但仍在可控范围内，会刺激股价上涨。市场上一些资源股和稀缺能源股更受资金青睐。因此，股票基金也会上涨。

2、通胀的中期阶段，当供需明显失衡时，股价可能已经被虚高，一些资金可能会撤出，购买黄金等贵金属，因为黄金具有保值增值的功能。当资金退出的时候，后期市场可能会下跌，甚至股市可能会崩盘，所以这个时候，市场上所有的权益类基金也会相应下跌。