可交换私募具体是指上市公司股东或者股票公开转让的非上市公司股东依法非公开发行的公司债券，可以在一定期限内交换为股东持有的上市公司或者非上市公司股份。

私募债发债流程是什么？

1. 公司决议:发行私募债券，应当由董事会制定方案，由股东会或者股东大会对下列事项作出决议。

2. 尽职调查:民间债券发行由证券公司承销。

3.档案发放:交易所对档案材料的完整性进行审核。

4. 转让服务:私募债券可通过交易所(经中国证监会批准)批准的现货或其他方式转让，符合条件的投资者可通过交易所综合协议交易平台或证券公司转让。